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4月1日，汇丰控股发表公告称，取消原定于2020年4月14日的第四次股息派发，并决定在2020年底前暂停派发所有普通股的季度或中期股息或应计款项，亦不会进行任何普通股的回购。
该消息一经公布，引起市场普遍关切。很多投资者更是直言多年培育的分红“信仰”此刻已然打破。
汇丰的陈情表，停止派息是短暂行为
对此，4月6日消息，汇丰控股行政总裁祈耀年迅速发表了告投资者信，从停止派发股息原因、公司远景、资本充足率、业务规划以及未来派发股息可能等几个角度，认真回应。
“反映集团主要监管机构认为疫情对全球的打击前所未见到，在此期间，银行必须加倍审慎，从而可于现在及长远为客户提供支持。”由于环球经济前景极不明朗，取消派息的要求，来自于监管机构的要求。而取消派对息，其目的，仍是指向为客户当下及未来服务。
汇丰不仅要对投资人负责，也要对客户负责，同时，也愿意为本地经济复苏担起责任。正如信里所述，“我们正努力协助客户及社区，并不断检讨及修订有关援助计划。汇丰已向从事受疫情影响行业的客户推出特别支援贷款、为有财务需要的客户提供延迟偿还按揭本金的计划，并向受市场明朗因素及供应链中断影响的企业推出新措施，即时纾缓短期资金压力，金额合并共超过300亿港元。”
公开信不长，但内容很丰富。
任何一家跨国银行，回应属地的监管要求，是其立足之道。汇丰控股的注册地在英国，对监管当局的指令，是没有讨价还价的空间的。如果对监管不遵守，那么，所有股东们不仅是股息没着落，还会遭受更为沉重的处罚。
在疫情之下，银行尤其要集中精力，支持实体经济的复苏计划。股息不派发，作为留存利润是银行净资产的一部分，在本质上归属全体股东所有。换句话说，钱还是你的。但这部分钱，将在危急时刻，拯救实体经济。这可是大义；实体经济得到复苏，必然带来小河流水潺潺，大河必然丰沛之景。而作为汇丰的众多股东，必然同样会得到丰润之回报。这是私利。
兼顾大义与私利，汇丰等一众银行应监管要求停止派发股息，理应得到各界的理解与支持。
更何况，为了安抚民众，汇丰不惮给予最为明显的提示：董事会在较能掌握疫情对经济的影响后，会重新检讨派息政策。
当然，我们在解决这件事时，如果只是停留在公众对汇丰暂停派发股息属于过激反应这一认识上，可能又忽略了公众对汇丰的感情了。
熟知香港市场的人都知道，香港资本市场几乎已然形成一个惯性思维，即汇丰必然会雷打不动的派息。以至于香港社会流行着“圣诞钟，买汇丰”的俗语。即在圣诞来临前买入汇丰股票，静静等待分红。颇有点现世安稳的感觉。
30多年的经营，汇丰确实已然深入人心。无论穷富，无论官绅，汇丰股票已然成为安稳的高收益的象征；同时，汇丰的股票也成为传情达意的重要手段，父母买给儿女，相爱的人彼此赠予，从而在经济与情感两个维度滋养着一代代港人。
风雨不动的派息，汇丰一直在坚持。有数据显示，过去的20多年里，汇丰少则拿出40%的净利润进行派息，多的年份甚至超过100%。
自然，这是品牌的力量，也是品牌经营的用心、用情之处。
似乎，没有什么能停止汇丰的派息。如果有，那一定是着眼于宏观经济大势的英国审慎监管局。
为何不担心汇丰
汇丰暂停派息，与网民的急切之情迥异的，背后的一些大股东，并无焦灼。数据显示，中国平安为汇丰控股第二大股东，持股比例为7.01%。目前中国平安持股汇丰14.19亿股，按照汇丰原定计划派息每股0.21美元计算，中国平安此次将减少3亿美元的股息收入。
不过，平安对此非常淡定。4月1日晚间，中国平安有关负责人士就汇丰暂停分红影响一事公开回应称：“汇丰的投资，我们是长期投资，公司将坚持高质量的资产负债管理和稳健的投资策略。”
一句“长期投资”，其信心自然流露。长期看好，自然无惧一时有无股息之分发。
那么，平安的信心从何而来？
平安的信心从汇丰历年经营水准而来。且不论汇丰在香港社会所形成的颇为悠久的“圣诞钟，买汇丰”信仰，单以世界经济形势急转直下的2019年而论，其业绩依然是保持稳健的。虽然经历了部分地区的业绩停滞，但总体趋势而言，汇丰仍录得2019年经调整除税前利润增5%至222.12亿美元。此外，集团各项目标业务的收入均取得良好增长，中国香港业务和英国分隔运作银行HSBCUK经调整收入分别上升7%和3%。零售银行及财富管理业务年内表现理想，经调整收入上升9%。工商金融业务的经调整收入上升6%，各主要产品和市场均取得增长。
平安的信心从汇丰的资本实力而来。从资产这一块来看，2018年，汇丰的资产总值已然达到 2558124百万美元，而2019年仍然增长至2715152百万美元之巨；从资本流动性而言，2018年拥有高素质的流动资产5670亿美元；而2019年进一步提升至6010亿美元。
股东不担心汇丰，股民及普及民众更无须担心汇丰。因为，响应监管要求，对任何一个银行而言，都是一致的。
欧洲银行普遍性备“干粮”打硬战
我们看到，按照监管要求暂停派发股息的，除了汇丰，还有一长串的名单，如渣打、莱斯银行和苏格兰皇家银行、劳埃德银行、巴克莱银行、桑坦德银行等英国银行。
事实上，暂停派发股息，留足货币操作空间，不是英国的专属，欧洲各国都纷纷出台新监管政策，强化银行业自身的稳定经营，从而能为经济复苏注入强心之剂。
据法新社3月27日报道，欧洲央行要求欧元区银行业至少到2020年10月都不要支付2019年和2020年的股息，以保持流动性来帮助家庭和企业挺过新冠肺炎危机。
同时，报道称，在各国决策者纷纷采取前所未有的举措支持全球经济之际，欧洲央行还要求欧元区各银行不要回购股票（奖励股东的另一种方式）。
欧洲央行指出，这些措施将在新冠病毒大流行期间，提高银行承担损失的能力，并支持向家庭、小企业和公司进行信贷支持，并“希望欧元区各银行的股东加入这项集体努力”。
此举还与总部设在布鲁塞尔的欧洲银行业联合会的提议相一致。此前，欧洲银行业联合会称，在危机期间，“上市银行不应增加股息或回购股票，以保持最大限度的资本保全”。
意大利的裕信银行和联合保罗银行也在此前已宣布暂停派息。
英国央行英伦银行表示，欢迎英国银行业取消分红的决定，并认为“这有助保留更多资本，支持受疫情冲击的经济”。
而香港联交所在回应外界关切时就说：“《上市规则》里对于取消派息并无具体要求，但是上市公司应该及时公布任何与股息安排有关的变动，确保市场信息透明。”
汇丰仍是被监管命令耽误分红的“金奶牛”
法律对派息与否并无强制要求。法无禁止即为许可，法治社会的精髓或许也就在于此。
上市公司不派发股息红利，就国内现状来看，一般有几个方面的原因。
一是盈余因素的约束。此前亏损，那自然需要弥补以前年度的亏损，先生存，再发展，也是顺理成章的事情。其次，有些公司号称上一年度已然分红，从而拒绝进行年底派发股息的也有之。虽然，这类看法近乎诡辩，但资本市场确实存在类似企业。第三，也有部分企业不发股息，或是现金流紧张，或是处于集中偿付债务时期，也就不会进行派发股息了。
但汇丰不同于以上情况，汇丰只是被监管命令耽误分红的“金奶牛”。
从宏观经济大势来理解暂停派发股息
汇丰停止派发，因为监管部门对疫情形势的评估。
除了希望英国银行集团暂停派息和回购外，审慎监管局还希望银行不向高级员工(包括所有重要的风险承受者)发放任何现金奖金，并在未来几个月就可变薪酬的应计、支付和归属采取任何适当的进一步行动。
审慎监管局希望银行拥有强大的充足的资本，足以同时应对英国和全球的衰退以及金融市场震荡的冲击；同时希望银行能够加大对个人和企业信贷的投放力度。另一方面，疫情影响下经济下行，银行自身也需要资本用以保证稳健运行。
因此，要理解汇丰的暂停派息，需从英国政府的视角来看待，需要以全球经济大势的视野来看待。
可以预测，随着欧美疫情的加剧，监管部门可能会有更进一步的监管政策。而在地球村时代，我们需要更多的理解，强化共度时艰的共识，以及守望相助的努力。
